大家好，欢迎回到每日全球财经早解读。今天是十月二十一号，星期三。今天最重要的消息在美股收盘以后。
SpaceX 交出了一份很强的财报，人工智能业务已经超过星链，成为它最大的收入来源。我对人工智能产业增长的判断更有信心了。这一轮投资，已经有企业把投入变成了收入和经营利润。
先说油和利率。星期二，美油十一月合约收在每桶一百零一点零九美元，比前一天跌了百分之二点四八。这个合约当天到期。
接下来看十二月合约，收在九十八点一九美元，比前一天略跌。布伦特收在一百零九点一二美元，下跌百分之零点三九。美国加油站的汽油继续降。
十月二十日，全国普通汽油均价降到每加仑四点二七八六美元，一天便宜约一点六七美分。柴油约六点三二美元，反而比前一天略涨。对普通开车的人来说，汽油下降是实实在在的好消息。
柴油这边还没有跟上，货运和企业采购面对的成本压力，也就没有同步解除。国债市场稍微松了一点。星期二十年期美债收益率从百分之五点一五降到百分之五点一二，三十年期从百分之五点四八降到百分之五点四二。
两年期却升到了百分之四点七九。长短两头走得不一样。眼前不能把它理解成市场已经全面转向降息。
我的判断仍然是，十月美联储不加息，后面的决定还要看通胀和需求。长债我继续保持距离。再看美股。
星期二，标普五百上涨百分之零点二八，道指上涨百分之一点零二，纳指微跌百分之零点零二，基本没动。罗素两千上涨百分之一点六五，费城半导体指数微跌百分之零点二九。这一天有资金在买科技股以外的公司。
小盘股和道指走强，恐慌指数降到了十七点三一。前两天只盯着芯片的人，感受和看整个市场的人，并不一样。然后是盘后。
SpaceX 第三季度收入约一百四十五点八亿美元，同比增长百分之一百六十一，净利润约四十四亿美元，经营利润约二十七点九亿美元。最值得看的，是它里面哪一块在增长。人工智能业务收入七十五点六亿美元，同比增长百分之八百三十，占总收入超过一半。
连接业务，也就是星链等业务，收入约五十二点五亿美元。航天业务收入约十七点七亿美元。这份人工智能收入里，包括云服务、模型和软件，也有广告。
增长来自新云服务合同开始执行、收购编程工具 Cursor 后的收入并表，以及 Grok 使用增加，不能全部理解成出租服务器赚来的钱。我更重视的是，这个板块第三季度已经实现约四点三一亿美元经营利润。上一季度还是亏损，到了这一季度，业务扩张开始带来经营上的回报。
连接业务的经营利润约二十三点七亿美元，仍然贡献了集团大部分经营利润。人工智能负责加速增长，星链已经有相当强的赚钱能力，两块业务的作用都很清楚。所以，以后再分析 SpaceX，只盯着火箭发射次数，已经看不全这家公司了。
它的收入结构和利润来源都在变化，市场给它估值时，也会越来越重视算力和软件业务。投入方向同样明确。第三季度，SpaceX 资本开支约一百九十五点九亿美元，其中人工智能约一百六十四点四亿美元，占了百分之八十四左右。
它正在把大部分新增投资放到这个方向。再看资金，九月底现金和现金等价物，加上有价证券，合计约八百九十九亿美元。这给扩张提供了很厚的资金储备。
财报中的经营现金流一百三十一亿美元，是前三季度累计。同样这九个月，购买厂房和设备支出了约四百八十一亿美元。它还处在大投入阶段，扩张需要经营回款和融资储备一起支撑。
我的判断是，SpaceX 这份财报，最有价值的地方在于展示了业务开始转化的过程。客户使用增加，收入上来，经营利润也开始出现。接下来要看的，是新增设备投用以后，能不能继续重复这个过程。
这对整个算力产业都有意义。市场前几天主要在讨论借钱和还债，现在有一家大客户、大供应商，把已经实现的增长摆到了桌面上。判断行业，应该把这份新证据加进去。
同一晚，服务器制造商 Supermicro，也就是超微电脑，公布了初步业绩更新。它把截至九月底这个季度的收入估计，从原来的一百四十五亿到一百五十五亿美元，上调到一百八十五亿到一百九十五亿美元。两个区间的中间值相比，提高了约百分之二十七。
毛利率估计也从百分之十点四到十点八，上调到百分之十二到十二点五。这是公司尚未正式结账的初步结果。公司给出的原因，是人工智能平台需求增加，以及客户和产品组合变化。
算力服务收入在增长，服务器厂商也在上调销售估计。这两份信息放在一起，我继续看好有交付能力的产业上游。眼前最有说服力的，还是企业自己公布的订单兑现和经营结果。
SpaceX 电话会上，马斯克还谈到了和特斯拉合并。他说，两家公司已经应股东要求成立特别委员会，自己有利益冲突，不参与这些讨论。他个人认为合并有价值，委员会目前没有就交易达成协议。
这件事已经进入公司治理程序，值得重视。真正影响股东利益的，是两家公司怎样定价、怎样分配股权，以及合并能带来多少业务协同。现在还没有交易条件，我不会把一个尚未形成的换股方案算进自己的投资回报。
Netflix 这边，市场收到的是另一种信号。第三季度收入约一百二十八点七亿美元，同比增长百分之十一点八。经营利润率百分之三十四点六，每股收益零点八七美元。
这一季的利润表现不错。公司同时把全年广告收入预期，从大约三十亿美元调到二十七亿美元，少了百分之十。它给出的原因，是部分广告产品功能推出得比预期慢。
第四季度每股收益预计零点六七美元，也低于市场此前约零点七三美元的预期。我的看法是，Netflix 眼前需要解决的是增长。一个成熟订阅平台，用户多了以后，继续扩大收入要靠新会员、提价和广告变现。
广告原本承担了新的增长期待，兑现速度慢下来，投资者就会重新计算它值多少钱。公司还解释，第三季度利润率好于预期，主要有费用发生时间的影响。看这份财报，不能把本季百分之三十四点六的利润率，直接往后每一季照搬。
我不会因为它过去是一家好公司，或者股价跌过一大段，就认定现在值得买。对这种内容平台，我要看到用户愿意继续留下来，广告业务也能按计划增长。接下来看亚洲。
星期二，韩国综合指数下跌百分之三点七三，日经下跌百分之一点三，台股下跌百分之一点一三。港股复市后，恒指下跌百分之一点三二。韩国还有一个很具体的案例。
提供算力和数据中心服务的 Elice，上市首日收跌约百分之三十二。它的发行价是在十月六号确定的，到真正开始交易，中间已经隔了两周。这两周里，人工智能基础设施公司的融资和估值预期发生了变化。
发行时谈好的价格，上市当天的买家未必还接受。这就是我不追热门新股的原因。申购时有多少人抢，不能替上市后的买家决定出多少钱。
公司业务增长快，也需要一个合适的买入价格。也要把时间分开。亚洲星期二下跌的时候，SpaceX 这份盘后财报还没有发布。
今天亚洲市场面对的信息，比昨天多了一份，不能拿昨天的收盘替今天的新消息下结论。某大国这边，昨天上证微涨百分之零点一二，创业板下跌百分之零点二六，科创综指上涨百分之二点一三。市场内部仍然有分化。
英伟达有一条新订单报道，值得单独说。路透社援引知情人士称，字节跳动、阿里巴巴和腾讯，合计订购了超过三百万张 R T X PRO 五五零零显卡。按标价计算，总金额超过三百五十亿美元。
报道同时提到，需求超过英伟达原定产量，客户最终能拿到多少货，还受到供给限制。这里的三百五十亿美元是标价对应的金额，交货以后才能逐步进入收入。我的判断是，这条消息说明，大型科技公司的算力需求仍然很强。
即使能买到的产品受出口规定限制，企业也愿意花大钱争取供应。英伟达的产品和软件生态，对这些客户仍然有吸引力。分析国产替代，也应该回到这些企业的实际采购。
产品有没有发布是一件事，客户愿意买多少、能承担多少工作，又是具体的经营问题。采购决定比宣传口号更有分量。货币政策方面，昨天公布的贷款市场报价利率没有变化。
一年期百分之三，五年期以上百分之三点五。央行当天七天期逆回购操作量为零，有六百五十亿元到期，算下来是净回笼六百五十亿元。同时，央行公告，从十月二十一日到十一月二日开展隔夜逆回购，每天操作量不超过一万亿元。
这一万亿元是单日操作上限。隔夜的钱，下一天就到期，后面继续操作时，需要扣掉到期收回的部分。不能把每天的上限加起来，说成央行一次性向市场净投放了好几万亿元。
这个安排说明，央行在增加更灵活的短期资金调节方式。银行临时需要钱，可以通过隔夜操作获得支持。它能帮助资金市场平稳运行，企业和居民愿不愿意增加贷款，还要看订单、收入和投资回报。
我对某大国股票的态度没有改变，继续观望。贷款报价没有下降，短期流动性工具的额度，也不能直接算成上市公司新增利润。接下来是美国星期三盘后的特斯拉财报，对应北京时间星期四。
SpaceX 已经把人工智能需求增长的证据拿出来了，我会继续看特斯拉现有业务的赚钱能力，以及新业务投入对现金流的影响。以上涉及市场和公司的分析，不构成任何投资建议。好了，以上就是今天的资讯和解读，所有的观点仅代表我自己，不喜者勿喷，或者是出门左转。
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