欢迎回到傻狗频道，今天是8月6号。这一期内容比较多，一共有八个方面：先说SpaceX财报发布后的市场反应，再说特斯拉在硬件与制造上的两条大消息——Megapack 3投产和Cybertruck生产恢复，然后是X的人事变动，尼基塔·比尔卸任产品负责人；接下来是竞争与商业格局的两条，SpaceX为竞争对手发射卫星、Zoox正式开始付费运营；再往后是投资人的观点，猎鹰9号二级火箭意外撞击月球，最后收尾在AI和Grok的几条动态上。内容不少，我们直接开始。
一、SpaceX财报后市场反应：营收暴涨92%，股价却暴跌13.61%
昨天晚上收盘，SpaceX股价下跌13.61%，报收108.27美元。这份财报本身其实相当亮眼——营收同比暴涨92%，远超市场预期，理论上是一份炸裂的成绩单，但股价却不涨反跌，而且跌幅不小。
原因主要有两个。第一是资本支出的担忧：SpaceX二季度AI相关资本支出达到184亿美元左右，公司指引显示，2027年和2028年的资本开支都将接近2000亿美元。这个数字明显推高了华尔街对自由现金流缺口继续扩大的担忧——二季度收入才78.1亿美元，全年加起来大约300亿美元左右，收入尚且如此，还不是利润，每年却要覆盖近2000亿美元的资本支出，如果利润覆盖不了，就必然要靠融资、增发等手段补缺口，这是市场最大的担忧点。第二个原因是，当晚开盘时有9.1亿股限售股解禁，直接对股价形成抛压。
华尔街这边的分歧非常明显。摩根大通把目标价从225美元上调到240美元，维持增持评级，理由是SpaceX的整合能力和AI变现速度远超预期；公司自己给出的指引是，到26年12月，年化经常性收入（ARR）有望突破1000亿美元，万亿美元年收入的时间点也从2031年提前到了2030年。但同时，富国银行把目标价从230美元下调到215美元，Piper Sandler更是直接下调到140美元；雷蒙德詹姆斯则维持着华尔街上最高的800美元目标价，认为公司经营表现依然非常强劲。
傻狗解读：华尔街的担忧和各大投行给出的高预期估值其实都没有错，这是一只典型的"市梦率"股票——如果按传统估值方法看，短期确实很难说得过去；但如果把时间线拉长，只要你相信马斯克的叙事，无论是Starship发射频率的提升，还是Grok和AI基础设施建设（卖铲子、卖算力）的潜力，未来收益都可能是巨大的。关键不在于对错，而在于你是否等得到那个时间点，以及在这段时间里，你手上的资本有没有更好的其他选择。这一段不构成任何投资建议，请各位谨慎看待。
二、特斯拉Megapack 3德州工厂正式投产，三厂全开年产能130吉瓦时
特斯拉Megapack 3在德州Brookshire工厂正式投产，从破土动工到正式投产只用了16个月，设计年产能50吉瓦时，专门用来生产Megapack 3。这是特斯拉第三座投入运营的Megafactory，也是美国境内的第二座。
Megapack 3的具体参数也很值得说：单台可用交流电量5兆瓦时，重量86000磅，采用28英尺长的集装箱式外壳，可以全球海运，针对长达8小时的储能场景做了优化。热管理舱做了大幅简化，用的是特斯拉Model Y热泵技术的加强版；连接点比上一代减少了78%，最大程度降低故障点。电池模组和电芯尺寸都比上一代更大，用的是2.8升电芯，由特斯拉电芯团队联合工程开发，电芯类型是磷酸铁锂（LFP），工作温度范围是零下40度到零上60度。线缆连接从Megapack 2XL的24个大幅简化到只需要三个汇流排连接；电芯质量占到整台Megapack 3质量的75%，单个电池模组的重量相当于一辆Cybertruck；服务通道也做了优化，前部就能维护，不需要开顶。
汇总一下三座工厂的产能：Lathrop满产年化40吉瓦时，上海工厂40吉瓦时，现在的Brookshire是50吉瓦时。三厂全开后，全年产能合计130吉瓦时，理论年收入能达到328.8亿美元，年毛利将占到特斯拉整体毛利的接近70%。
三、Cybertruck生产恢复：特斯拉赢下临时限制令，取回被扣生产工具
之前傻狗的节目讲过，特斯拉的一家供应商Angstrom扣了他所有的货，包括生产配件的工具也一并扣下，导致Cybertruck生产陷入停滞。现在情况出现明显回暖——特斯拉在德州超级工厂外的运货停车场，已经能看到超过100辆Cybertruck停满了停车场。
这是特斯拉赢下的一场临时限制令。8月4号，法官签发了一份密封命令，批准了特斯拉申请的临时限制令和取回令状，同时驳回了Angstrom方面的部分动议，包括驳回起诉的动议。这份命令允许特斯拉进入位于德州Troy的相关设施，取回自己主张拥有的Cybertruck生产工具和模具等设备。此前7月31号已经开过一次听证会，法官口头认可了特斯拉的证据，要求双方提交计划后再给出具体的书面命令。按照这个逻辑，Cybertruck接下来应该可以恢复正常交付。
四、X产品负责人尼基塔·比尔卸任转任顾问
8月5号，尼基塔·比尔亲自在X上宣布，他要从产品负责人的位置上退下来，转为顾问。他把这个决定形容成"传火炬"，并幽默自称是"降级回到发帖人的自然状态"。他给出的理由很直接：运营这款App是一份7×24小时全年无休的工作，现在需要喘一口气；同时他也强调，平台正处于强劲势头上——过去一年里App Store排名上升了大约70位，用户增长和互动数据持续破纪录。
在大约400天的任期里，尼基塔·比尔几乎重建了X的核心部分：时间线、安卓应用、新用户引导流程、通知系统、聊天功能，同时还推出了将近30个新产品。继任者包括负责设计和负责核心产品工程的人选，另外还有人接手移动端的部分工程岗位。马斯克看到后随即表示感谢，说他让平台变得更好，也会想念他。
背景上，尼基塔·比尔89年生于洛杉矶，UC Berkeley毕业，此前做过tbh和Gas两款病毒式增长的社交App，分别被Meta和Discord收购。傻狗从4月份就多次提到过这个人——他是马斯克直接从X的重度用户里挖来做产品负责人的，上任第一件事就是48小时内重做了整个新用户注册流程。
傻狗解读：这其实是马斯克生态里一个很典型的正循环文化——平台给你机会做高强度的工作，完成使命之后，无论是转岗、离开自己创业，还是出去创业再被收购回来，这种案例特别多。给你平台，让你去做高强度的工作，做出成就之后再出去创业、再被收购回来，最后形成一个像PayPal帮一样的生态，其实是一个特别好的正循环。
五、竞争与商业格局：SpaceX为对手发射卫星，Zoox正式开始付费运营
先说SpaceX。猎鹰9号成功将三颗AST SpaceMobile的BlueBird卫星送入轨道，三颗全部部署成功，助推器也完成了自己的第30次飞行并安全着陆。AST SpaceMobile做的是手机直连卫星网络业务，和Starlink的手机直连业务是直接竞争对手。
傻狗解读：这其实是良性竞争的一个特别好的素材。第一，这说明在美国的商业环境里，大公司小公司其实都可以活，只要你做出自己有特色的产品，而不是像某些地方那样，小公司一旦做出来，大公司要么完全复制、要么直接收购，让你没有存活空间。第二，这也能看出SpaceX的自信——我真的很强，你对我构不成特别好的威胁。第三，越来越多的人进入这个领域，对整个行业的发展也是好事。
再说Zoox。亚马逊旗下的无人驾驶出租车Zoox宣布，将于下周一在拉斯维加斯正式启动史上首次付费机器人出租车服务，开始向乘客收费。定价方式类似其他网约车平台的舒适套餐，通常提供更新更宽敞的车辆，车费比标准网约车服务——比如Uber X、Lyft——高出大约20%到40%。傻狗特意核实了一下它的计价方式，车费按基础价格加距离加时间计算，基于预定时的最佳路线，预定前可以完整付费预览，希望在这个档位上有竞争力。
傻狗解读：坦白讲，都已经无人驾驶、省下了人力成本，为什么价格反而更贵，这个悖论傻狗自己也不太理解，车少估计也赚不到什么钱。这条资讯背后有两层意思：第一，贝索斯和马斯克的产业版图高度重合，从发火箭到出行入口都在正面竞争；第二，不清楚Zoox到底是想赚钱还是不想赚钱，它未来的商业逻辑目前傻狗看不懂，估计他们自己有一套逻辑，只是傻狗自己不理解而已。不过这对特斯拉是件好事，因为没有对比就没有伤害。
六、两条辅助资讯：Viasat用户流失81%，克莱默建议为子孙买SpaceX
第一条，通信公司Viasat的固定宽带用户，自2020年SpaceX公开向公众提供Starlink服务以来，已经流失了81%。这和前一天节目里讲过的、EchoStar旗下Hughes Network Systems被迫申请破产保护，其实是同一套逻辑——Starlink这条鲶鱼，把无论是宽带网络还是手机直连的传统运营商都冲击得很厉害，这是一个挡不住的趋势。
第二条，CNBC知名主持人吉姆·克莱默——他的招牌节目叫Mad Money——围绕SpaceX上市后首份财报股价下跌这件事，公开表示投资者应该考虑为自己的孩子甚至孙辈买入并长期持有SpaceX股票。他的大意是，你觉得你的孩子或孙子将来不会在月球上做点什么吗，轨道数据中心没有意义吗？它们可以从太阳获得全部能源，可能会成为政客们唯一允许摆放这类设施的地方。他还拿百年期铁路债券做类比——当年人们买100年期的铁路债券，最后是有回报的，SpaceX也可能成为一张"百年的纸"。
简单介绍一下克莱默：他55年出生，哈佛毕业并拿到哈佛法学院法学博士学位，早年在高盛做销售与交易，87年离职创办自己的对冲基金，大约14年基金管理生涯里号称年化回报24%，2000年前退休转向媒体，从2005年主持Mad Money至今，风格热情戏剧化，以"买入买入买入"或"卖出卖出卖出"这种喊话式选股风格著称，同时还运营着CNBC的投资俱乐部。
傻狗解读：傻狗去查了一下他以前的选股和投资策略，其实他的整体投资表现接近随机，准确率也就45%，不到50%。所以这个说法放在这里只是给大家做个参考。傻狗自己认为，像SpaceX、特斯拉这样的长期叙事标的，投资策略要非常清晰才行，照例这不是投资建议。
七、SpaceX一枚猎鹰9二级火箭意外撞击月球
25年1月15号发射的萤火虫蓝幽灵1号任务（同任务还搭载了日本一家公司的白兔-R2号）所使用的猎鹰9号二级火箭上面级，在8月5号撞击了月球，撞击地点位于月球近地侧西缘、爱因斯坦环形山附近。
这枚上面级此前一直运行在一条不稳定的高椭圆地球轨道上，周期26天，远地点超过月球距离。因为剩余推进剂不足，任务完成后无法进行受控再入大气层或离轨处置机动，之后太阳辐射压力和地月引力扰动逐渐改变了它的轨道，最终撞击月球的概率达到100%——这次撞击是可预见的，但不是人为主动控制的。
具体参数：这枚上面级是一个空心金属圆柱体，长约13.8米，直径3.7米，质量8800磅，以大约每秒2.4公里、差不多每小时5400英里的速度撞击月面。由于月球没有大气，残骸是完整撞击，预计会形成一个直径20到40米（18到27米宽、3到5米深）的新陨石坑，释放的能量大约相当于2.8吨TNT炸药。
傻狗解读：从科学角度看，这本质上是一次不完全受控、但参数已知的天然实验——已知质量、已知速度的空心金属圆柱体如何与月壤相互作用，真空中的尘埃喷射羽流如何扩散，这些数据都可以用来校准撞击模型，服务于未来月球基地和着陆器的防护设计，也能帮助改进月球表面撞击定位技术，对计划中的月震监测网络和阿尔忒弥斯计划都会有实际价值。另一方面，这也暴露了一个政策层面的问题：地月空间的碎片管理目前还不够成熟，随着商业探月和阿尔忒弥斯任务增多，未来可能会有更多上面级进入类似的不稳定轨道，而当前的部分监管对跨月球轨道的处置其实并不严格，这类非受控撞击事件可能会变得更常见——某种程度上这起事件是在提醒行业需要有更好的任务结束处置规范。但需要强调的是，这次撞击对地球没有任何危险，对月球表面的影响也非常轻微（月球本身就遍布陨石坑），主要意义在于科学价值和政策警示，不是一次需要引发担忧的事件。
八、AI与Grok动态：语音模式打通全部连接器，Cursor开源MoE训练内核
Grok语音模式现在已经支持全部连接器了。用户只需要通过语音，就可以向Grok询问自己的邮件、查看每天的会议安排，或者使用任何已经连接的其他工具，不再有功能子集的限制。举例来说，用户可以询问邮件的未读情况、最近邮件串的摘要、特定发件人的邮件；对于日历，可以询问今天的日期、明天的安排，以及空闲忙碌的所有情况。
另外一条，Cursor开源了一个针对英伟达GB300优化的MoE（混合专家）巨型训练内核，把所有MoE的通信和计算都融合到一个完全确定性的内核里。相比目前最强的公开基线，速度提升最高达2.37倍；相比此前DeepEP的旧堆栈，端到端训练吞吐量提高了1.41倍。目前Cursor自己的模型已经在数万个GPU上用这套内核训练，官方给出的目标是降低其他实验室高效训练大型MoE模型的门槛。
好了，以上就是今天这一期的资讯和解读，所有的观点仅代表我自己，不喜者勿喷，或者是出门左转，我是傻狗，喜欢就订阅转发和点赞，我们下一期继续深挖拜拜。